转自:华尔街见闻

  高盛认为由于美国财政赤字持续扩大、市场集中度过高等因素,美股回调风险正在上升,该行呼吁投资者保持谨慎和纪律,通过看跌期权等工具进行对冲。

  今年以来,由大型科技股推动的强劲上涨使标普500指数屡创新高。然而,高盛集团全球对冲基金业务主管Tony Pasquariello提醒投资者,现在可能是“踩刹车的好时机”。

  Pasquariello在周五发布的客户报告中写道:

这是一个牛市,但回调的可能性正在上升。因此,我建议寻找机会降低整体投资组合风险,以应对大选政治博弈的下一阶段。

  标准普尔500指数本周五收于5460.48点,今年以来已创下31次历史新高。这波以人工智能为主题的反弹得益于华尔街对美股看涨情绪高涨、企业盈利韧性强劲,以及通胀降温迹象增强了市场对美联储年内开始降息的预期。

  尽管如此,Pasquariello指出几个正在增加的风险因素:

1. 不断扩大的美国财政赤字。今年的赤字预计将达到1.9万亿美元,比4个月前的预期增加了4000亿美元。

2. 散户和机构投资者持续增加股票敞口。

3. 与一季度相比,4月以来的反弹主要由少数几只股票推动,历史表明随着涨幅集中度提高,回调风险也在增加。

  Pasquariello建议,鉴于当前对冲成本较低,投资者可以通过看跌期权等工具为投资组合进行对冲,同时保留高质量的股票敞口。

高盛对冲基金业务主管:是时候降低美股敞口了  第1张

  他还预计,随着全球选举周期的展开,市场波动性可能会逐步上升。目前标普500指数10日波动率仅为5%,处于极低水平。

高盛对冲基金业务主管:是时候降低美股敞口了  第2张

  尽管如此,Pasquariello强调这并非“逃离市场”的论调,而是呼吁投资者保持谨慎和纪律。他指出,只要经济和企业盈利持续增长,大幅抛售的情况很少发生。同时,他仍然看好美国大型科技股的长期前景。