富瑞发布研究报告称,略微上调领展房产基金(00823)目标价2.43%,从41港元至42港元,预计2025年财度每单位分派(DPU)增1%-2%,主要受益于收购七宝万科广场,尽管预计续租租金调整率仍是低单位数,评级重申“买入”。
该行预计,领展有信心将借贷成本维持在4%以下(2024财年约3.78%)。公司将考虑多种选择来控制资金成本,例如扩大人民币债务。公司管理层的指引表明,2025财年续租租金调整率持平至低个位数。有了七宝新资产,DPU前景相对稳定,预计2025财年为2.69港元,股息率为7.8%。相比于九龙仓置业(01997)及恒隆地产(00101),领展仍是富瑞偏好。