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来源：熊园（金麒麟分析师）观察
近半月，年中政治局会议定调下半年政策基调，此后国常会抓落实、多部门召开年中工作会议、国务院召开“高质量发展”系列发布会。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.7.23-8.4）的政策跟踪。
核心观点：总体看，近半月延续聚焦稳增长、促改革、稳信心，有7大焦点，包括7.30政治局会议，7.31国常会（核心抓落实），央行、证监会等多部门年中会议，国务院“高质量发展”系列发布会，央行“意外”降息（下调MLF利率20BP），发改委等3000亿加码设备更新和消费品换新，国务院促进服务消费高质量发展。其他可关注，国务院新型城镇化战略五年行动计划，郑州取消新房“限价”，推进REITs常态化发行，构建碳排放双控制度体系等。继续提示：年中政治局会议定调下半年政策要“持续用力、更加给力、狠抓落实”，“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，也要“增强底线思维、保持战略定力”，预计下半年政策大体可能有三大类：短期应会有稳增长的增量政策，比如地方化债、核心城市再松地产、地产收储规模扩大等；“一批条件成熟、可感可及的改革举措”；更大力度的刺激政策可能仍需等待。
1、总体看，近半月延续稳增长、促改革、稳信心，有7大焦点：
>一、7.30政治局会议，有不少新提法、新部署，直面困难、提振信心；统筹改革、发展、稳定，“以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险”；政策“持续用力、更加给力、狠抓落实”等；
>二、7.31国常会，核心在于落实二十届三中全会以及年中政治局会议部署，包括加大宏观调控力度，“研究推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措”“进一步稳预期强信心，依靠实打实的政策举措和改革行动，释放更多积极信号”；
>三、央行、证监会等多部门年中会议，关注下半年对货币政策、外汇、资本市场重点工作部署，如货币政策把着力点更多转向惠民生、促消费，推进外汇领域深层次改革和高水平开放，切实维护资本市场平稳运行等；
>四、“高质量发展”系列发布会，财政部、发改委多部门重点解读如何落实二十届三中精神及做好下半年工作，关注更多改革细节，如消费税后移征收环节并下划地方将“分品目、分步骤稳妥实施”，央企未来5年预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿等；
>五、央行下调MLF利率20BP，此次“意外”降息在于月内二次操作MLF、并不常见，且降幅20bp、超过逆回购利率和LPR的10bp，为非对称降息，旨在稳增长、进一步淡化MLF利率政策色彩、加快利率调控机制改革；
>六、3000亿加码设备更新和消费品换新，进一步加大了对重点领域更新换新的补贴力度，补贴范围也有所扩大；
>七、国务院促进服务消费高质量发展，涵盖基础消费、新型消费、改善型消费、服务消费等，也提及“推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量”等；
>其他可关注，国务院新型城镇化战略五年行动计划，郑州取消新房“限价”，证监会进一步全面深化资本市场改革外资机构座谈会，推进REITs常态化发行，构建碳排放双控制度体系等。
2、具体看，近半月（2024.7.23-8.4）重大政策如下：
>重要会议与政策：关注年中政治局会议、央行“意外”降息、3000亿加码设备更新和消费品换新。
>地方政策：地方继续发力稳经济、多地继续发放消费，北京推进家电换新、上海推动创业投资。
>行业与产业政策：各地继续松地产，关注郑州取消新房“限价”；央企成立新型储能创新联合体。
风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。
报告摘要：
一、重要会议与政策：关注年中政治局会议、央行“意外”降息、3000亿加码设备更新和消费品换新。
1、重要会议：关注年中政治局会议定调、国常会抓落实、多部门年中工作会议、“高质量发展”发布会。
>7.29-8.1证监会、央行、外管局召开年中工作会议，关注下半年对货币政策、外汇、资本市场重点工作部署：1）继续实施好稳健的货币政策，加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费，扎实做好金融支持融资平台债务风险化解；2）推进外汇领域深层次改革和高水平开放，包括提升经常项目便利化水平、稳步推动资本项目高质量开放、有序推进外商直接投资外汇管理改革等；3）切实维护资本市场平稳运行，更大力度服务实体经济回升向好，推动股票发行注册制走深走实，培育高质量上市公司，着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险等。
>7.31国常会，核心在于落实好二十届三中全会以及7.31政治局会议部署，一是加大宏观调控力度，既要对已出台政策抓好落实，也要“研究推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措”；二是强信心，“进一步稳预期强信心，依靠实打实的政策举措和改革行动，释放更多积极信号”。
>7.30政治局会议，有不少新提法、新部署：直面困难、提振信心；统筹改革、发展、稳定，“以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险”；政策“持续用力、更加给力、狠抓落实”，“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，也要“增强底线思维、保持战略定力”。此外，防止“内卷式”恶性竞争；畅通落后低效产能退出渠道；创造条件加快化解地方融资平台债务风险；整治形式主义为基层减负等。我们预计，下半年政策大体可能有三大类：短期应会有稳增长的增量政策，比如地方化债、核心城市再松地产、地产收储规模扩大等；“一批条件成熟、可感可及的改革举措”；更大力度的刺激政策可能仍需等待。
>国务院“高质量发展”系列发布会，财政部、发改委、国资委等多部门参加下重点解读如何落实二十届三中全会精神及做好下半年经济工作，重点关注：1）深化财税体制改革方面，将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，统筹考虑央地收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤稳妥实施；2）设备更新方面，下半年央企要增加“三新投入”，包括加大科技创新投入、加大产业焕新投入、要加大设备更新投入，未来5年预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿；3）推进市场体系改革方面，将推动出台完善市场准入制度的意见，发布新版市场准入负面清单，同时推出一批放宽市场准入特别措施，也会深化要素市场化配置综合改革试点，让各类先进优质生产要素向发展新质生产力顺畅流动、高效配置。
>其他可关注：7.30政治局第十六次集体学习，聚焦推进现代边海空防建设；7.26证监会召开进一步全面深化资本市场改革外资机构座谈会，强调有序扩大资本市场制度型开放，提升外资机构投资便利性；7.25政治局常委会研究部署防汛抗洪救灾工作，全力开展抢险救援救灾，加强统筹部署和超前预置。
2、部委政策：关注新型城镇化5年行动、央行“意外”降息、3000亿加码设备更新和消费品换新。
>8.3国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，属于此前二十届三中和7月政治局会议精神的落实，共6方面20项重点任务，包括：1）挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力；2）激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力；3）培育壮大数字、绿色、健康等新型消费；4）增强服务消费动能；5）优化服务消费环境；6）强化政策保障。
>7.31国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，提出实施新一轮农业转移人口市民化行动，核心举措包括进一步深化户籍制度改革（放开放宽除个别超大城市外的落户限制，推行以经常居住地登记户口制度）、保障随迁子女在流入地受教育权利、完善农业转移人口多元化住房保障体系、扩大农业转移人口社会保障覆盖面、健全常住地提供基本公共服务制度、促进农业转移人口在城镇稳定就业、健全进城落户农民农村权益维护政策、完善农业转移人口市民化激励政策等。
>7.26发改委印发《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，关注四大新变化：一是审核内容更加聚焦重点，厘清政府与市场边界，如发改委不再对应当由市场自主决策和企业自行办理的事项作出要求；二是适用范围拓宽，进一步激发市场活力，增加清洁高效的燃煤发电、养老设施等资产类型，适当放宽部分行业项目和首发规模较大项目的可扩募资产规模要求，进一步提高回收资金使用灵活度；三是简化申报推荐流程；四是进一步明晰权责，确保项目质量。
>7.25央行降息，下调MLF利率20BP，央行本次降息有两大“意外”：一是月内二次操作MLF、并不常见，二是降幅20bp、超过逆回购利率和LPR的10bp，为非对称降息。具体看，有三大“考量”：一是稳增长，二是缓解银行间流动性压力，三是进一步淡化MLF利率政策色彩、加快利率调控机制改革。继续提示：货币不是万能的”，本轮降息实际效果可能有限，实质性稳增长亟待更多组合拳，尤其是地产端、财政端，再降准降息也仍可期（详见前期报告《MLF“意外”降息20BP的背后》）。
>7.24财政部等印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加码支持大规模设备更新和消费品以旧换新，包括：一是进一步加大了对重点领域更新换新的补贴力度，如提高汽车报废更新、老旧营运车船报废更新、农业机械报废更新、新能源公交车及动力电池更新等方面的补贴标准；二是扩围，设备更新将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域，在消费品以旧换新将个人消费者乘用车置换更新、旧房装修等都纳入支持范围。
>其他可关注：7.31国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》；7.31人社部等三部门联合发布19个新职业，包括新增网络主播、网络安全等级保护测评师、云网智能运维员等。
二、地方政策：地方继续发力稳经济、多地继续发放消费，北京推进家电换新、上海推动创业投资。
地方继续发力稳经济、多地继续发放消费券，天津滨海新区、芜湖、郑州等继续发放消费券，基本都涵盖汽车、家电、餐饮、旅游景区等，以释放消费潜力，此外，上海推动创业投资、北京推进家电换新。
三、行业与产业政策：各地继续松地产，关注郑州取消新房“限价”；央企成立新型储能创新联合体。
1、各地继续加码松地产，郑州取消新房“限价”，多地推进“以旧换新”、放松住房公积金提取条件，其中江阴支持房地产开发企业开展“直接收购”式“以旧换新”业务，提档升级国企收购模式，鼓励支持其他房企直接收购，黄石支持“以旧换新”下可提取本人、配偶、父母及子女公积金支付房款。
2、央企成立新型储能创新联合体。7.30央企新型储能创新联合体启动会在京召开，攻关一批新型储能首台（套）技术装备、首批次材料、首版次软件，已围绕“高安全、低成本化学储能”“高效率、低成本物理储能”“规模化支撑技术”“多场景应用实证”等，在能源、通信、航天等布局57项重点攻关任务。
正文如下：
一、重要会议与政策：关注年中政治局会议、央行“意外”降息、3000亿加码设备更新和消费品换新。
1、重要会议：关注年中政治局会议定调、国常会抓落实、多部门年中工作会议、“高质量发展”发布会。
央行、证监会、外汇管理局：2024年下半年工作会议
事件：7月29日-8月1日，央行、证监会、外汇管理局召开2024年下半年工作会议。
主要内容：
央行：要求继续实施好稳健的货币政策，加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。强化预期引导，坚决防范汇率超调风险。加快出台金融“五篇大文章”配套政策文件；建立健全重点领域统计监测和考核评估体系。扎实做好金融支持融资平台债务风险化解。完善债券市场法制，持续优化债券市场直接入市、“债券通”、“互换通”运行机制。
外管局：推进外汇领域深层次改革和高水平开放。提升经常项目便利化水平，持续完善外籍来华人员外汇服务，助力贸易新业态规范创新发展。稳步推动资本项目高质量开放，稳慎拓展金融市场互联互通，升级扩围跨国公司本外币一体化资金池政策。有序推进外商直接投资外汇管理改革，更大力度吸引和利用外资。优化企业汇率避险服务。助力高质量共建“一带一路”。加强外汇储备经营管理能力建设，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。
证监会：下一步，突出抓好以下工作。一是切实维护市场平稳运行。加强市场风险综合研判和应对，提高交易监管的针对性有效性，充分发挥各类经营主体的稳市功能，不断改进预期管理。二是更大力度服务实体经济回升向好。完善新股发行逆周期调节机制，用好债券、期货、区域性股权市场等多层次资本市场工具，稳妥有序推进资本市场制度型开放。三是推动股票发行注册制走深走实。完善细化相关制度安排，促进加快形成市场化定价、激励约束等机制，加强发行上市全链条监管，大力推进投资端改革。四是培育高质量上市公司。引导上市公司加大分红、回购等力度，督促提升公司治理水平，更好发挥并购重组的作用。五是着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险。六是大力提升监管执法效能。坚持重拳治乱，加大力度防假打假，健全监管执法机制，强化科技赋能，严肃惩处重大违法个案。
简评：关注下半年对货币政策、外汇、资本市场重点工作部署：1）继续实施好稳健的货币政策，加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费，扎实做好金融支持融资平台债务风险化解；2）推进外汇领域深层次改革和高水平开放，包括提升经常项目便利化水平、稳步推动资本项目高质量开放、有序推进外商直接投资外汇管理改革等；3）切实维护资本市场平稳运行，更大力度服务实体经济回升向好，推动股票发行注册制走深走实，培育高质量上市公司，着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险等。
中共中央：政治局集体学习
事件：7月30日，中共中央政治局就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习。
主要内容：认真贯彻党的二十届三中全会精神，深化边海空防重大问题研究，巩固提升已有改革成果，抓好既定改革任务落实，加强后续改革筹划，推动边海空防建设创新发展。要坚持边运行、边改革、边完善，优化边海防领导管理体制，完善跨军地协调机制，加强相关法制建设，确保边海防各项工作规范有序、顺畅高效。要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。要优化人民防空建设模式，构建现代人民防空体系。
国常会：优化强化宏观政策
事件：7月31日，国常会学习贯彻总书记关于当前经济形势和做好下半年经济工作的重要讲话精神。
主要内容：坚定信心、奋发进取，把各项工作做实、做深、做到位，增强经济持续回升向好态势，切实保障和改善民生，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。要优化强化宏观政策，加大宏观调控力度，既要根据已出台政策的施行情况狠抓落实、加快进度，也要研究推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措。要突出重点破解难题，创新思路和办法，集中资源力量攻关，在扩大国内需求、培育壮大新兴产业和未来产业、推进高水平对外开放等方面取得更多实质性突破。要进一步稳预期强信心，依靠实打实的政策举措和改革行动，释放更多积极信号。要深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，加快落实各项改革任务，以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，着力推动高质量发展。
简评：核心在于落实好二十届三中全会以及7.31政治局会议部署，一是加大宏观调控力度，既要对已出台政策抓好落实，也要“研究推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措”；二是强信心，“进一步稳预期强信心，依靠实打实的政策举措和改革行动，释放更多积极信号”。
中共中央：年中政治局会议召开
事件：7月30日，政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。（详见前期报告《新变化、新思路—逐句解读7.30政治局会议》）
简评：有不少新提法、新部署：直面困难、提振信心；统筹改革、发展、稳定，“以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险”；政策要“持续用力、更加给力、狠抓落实”，“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，也要“增强底线思维、保持战略定力”。其它关注点：防止“内卷式”恶性竞争；畅通落后低效产能退出渠道；创造条件加快化解地方融资平台债务风险；整治形式主义为基层减负等。我们预计，下半年政策大体可能有三大类：短期应会有稳增长的增量政策，比如地方化债、核心城市再松地产、地产收储规模扩大等；“一批条件成熟、可感可及的改革举措”；更大力度的刺激政策可能仍需等待。
1、会议通稿发布时间早、篇幅长，旨在提振市场信心。
2、对经济形势更为担心、“直面困难”，但也强调“这些是发展中、转型中的问题”。
3、政策重心有所调整：“统筹改革、发展、稳定”，更突出改革、“以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险”；同时，稳增长仍是硬要求、强调“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。
4、下半年更多增量政策可期：新增“政策要持续用力、更加给力”，突出“抓落实”和“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，并要求“经济大省挑大梁”。
5、“增强底线思维，保持战略定力”，指向应难有强刺激、大刺激。
6、落地节奏应会有积极变化，下半年政策大体可能有三大类：一是短期看，更多稳增长的增量政策有望陆续出台，尤其是地方化债、核心城市进一步松地产、地产收储规模扩大、专项债加快发行等；二是围绕二十届三中全会，“一批条件成熟、可感可及的改革举措”有望推出；三是更大力度的刺激政策可能仍需等待，紧盯可能的触发情形：美国降息和美国大选落定；可能的重大风险冲击等。
7、具体对策上，主要有4大看点：
>已有政策的落实为主，包括加快专项债发行使用、加力“两新”等；
>产业政策有新要求，包括：新提“防止‘内卷式’恶性竞争”、“畅通落后低效产能退出渠道”、支持“瞪羚企业、独角兽企业”等；
>房地产要求“消化存量和优化增量相结合”，且“积极支持”地方收储，进一步松地产和收储规模加量可期；
>地方债新提“创造条件加快化解地方融资平台债务风险”。
8、此外，本次会议审议了《整治形式主义为基层减负若干规定》。
国务院：高质量发展系列发布会
财政部、发改委、国资委等多部门参加下重点解读如何落实二十届三中全会精神及做好下半年经济工作，重点关注：1）深化财税体制改革方面，将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，统筹考虑央地收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤稳妥实施；2）设备更新方面，下半年央企要增加“三新投入”，包括加大科技创新投入、加大产业焕新投入、要加大设备更新投入，未来5年预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿；3）推进市场体系改革方面，将推动出台完善市场准入制度的意见，发布新版市场准入负面清单，同时推出一批放宽市场准入特别措施，也会深化要素市场化配置综合改革试点，让各类先进优质生产要素向发展新质生产力顺畅流动、高效配置。
证监会：进一步全面深化资本市场改革外资机构座谈会
事件：7月26日，证监会召开学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化资本市场改革外资机构座谈会。
主要内容：各方结合境内外资本市场展业和投资经验，就中国资本市场下一步全面深化改革提出了具体意见建议，包括促进投融资协调发展、进一步增强对科技创新和新质生产力的制度包容性精准性；多措并举活跃并购重组市场，支持上市公司转型升级、提升质量；大力发展私募股权创投市场，培育更多长期资金和耐心资本；有序扩大资本市场制度型开放，提升外资机构投资便利性；等等。
中共中央：政治局常务委员会
事件：7月25日，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署防汛抗洪救灾工作。
主要内容：要全力开展抢险救援救灾，加强统筹部署和超前预置。解放军、武警部队、消防、央企等各方力量，要时刻保持应急状态、听从统一调度，确保快速出动、高效救援。要及时下拨救灾资金、调运救灾物资，加快保险理赔，妥善安置受灾群众，做好群众就医、学生开学等需求保障。要抓紧抢修水利、电力、交通、通信等受损基础设施，组织带领受灾群众恢复生产、重建家园。要扎实做好农业防灾减灾工作，最大程度减少农业损失，保障国家粮食安全。要关心帮助受灾困难群众，防止因灾致贫返贫。要加强应急保障能力建设，提高城市防洪排涝能力，补齐病险水库、中小河流堤防、蓄滞洪区等防洪工程和农田排涝短板，用好自然灾害综合风险普查成果，强化基层应急基础和力量，不断提高全社会综合减灾能力。
2、部委政策：关注新型城镇化5年行动、央行“意外”降息、3000亿加码设备更新和消费品换新。
国务院：促进服务消费高质量发展
事件：8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。
主要内容：提出6方面20项重点任务。一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力。二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。四是增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。五是优化服务消费环境，加强服务消费监管，引导诚信合规经营，完善服务消费标准。六是强化政策保障，加强财税金融支持，夯实人才队伍支撑，提升统计监测水平。相关部门和各地共同开展服务消费提质惠民行动和服务消费季系列促消费活动，持续打造服务消费热点、推动服务质量提升。
国务院：加快构建碳排放双控制度体系
事件：8月2日，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。
主要内容：明确提出，将碳排放指标纳入国民经济和社会发展规划，制定碳达峰碳中和有关行动方案，建立碳达峰碳中和综合评价考核制度，完善重点行业领域碳排放核算机制，建立行业领域碳排放监测预警机制，健全重点用能和碳排放单位管理制度，开展固定资产投资项目碳排放评价，加快建立产品碳足迹管理体系。
国务院：新型城镇化战略五年行动计划
事件：7月31日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，提出实施新一轮农业转移人口市民化行动，提出实施新一轮农业转移人口市民化行动，核心举措包括进一步深化户籍制度改革（放开放宽除个别超大城市外的落户限制，推行以经常居住地登记户口制度）、保障随迁子女在流入地受教育权利、完善农业转移人口多元化住房保障体系、扩大农业转移人口社会保障覆盖面、健全常住地提供基本公共服务制度、促进农业转移人口在城镇稳定就业、健全进城落户农民农村权益维护政策、完善农业转移人口市民化激励政策等。
人社部：新增网络主播等19个新职业
事件：7月31日，人社部等三部门联合发布19个新职业。
主要内容：19个新职业分别是：生物工程技术人员、口腔卫生技师、网络安全等级保护测评师、云网智能运维员、生成式人工智能系统应用员、工业互联网运维员、智能网联汽车测试员、有色金属现货交易员、用户增长运营师、会展搭建师、文创产品策划运营师、储能电站运维管理员、电能质量管理员、版权经纪人、网络主播、滑雪巡救员、氢基直接还原炼铁工、智能制造系统运维员、智能网联汽车装调运维员。
简评：此外，2019年人力资源社会保障部建立完善新职业信息发布制度，实施职业分类动态调整，此后每年发布1至2批新职业信息，以支持发展新业态、新模式，开发新的就业增长点。
发改委：全面推动REITs常态化发行
事件：7月26日，发改委印发《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》。
主要内容：有四方面新变化：
一是审核内容更加聚焦重点，厘清政府与市场边界。明确国家发展改革委主要针对项目基本条件、宏观政策符合、投资管理合规、回收资金使用等4个方面内容进行审核把关，不再对应当由市场自主决策和企业自行办理的事项作出要求。
二是适用范围拓宽，进一步激发市场活力。增加清洁高效的燃煤发电、养老设施等资产类型，适当放宽部分行业项目和首发规模较大项目的可扩募资产规模要求，进一步提高回收资金使用灵活度。
三是简化申报推荐流程，提高工作效率。简化流程、取消前期辅导环节，明确由省级发展改革委或中央企业直接申报，同步明确各环节时限要求。
四是进一步明晰权责，确保项目质量。坚持权责一致，严格执行“退回”机制，对于不符合要求的项目及时退回；对于违规的项目单位、中介机构和咨询评估机构，着力加大惩戒和震慑力度。
央行：MLF“意外”降息20BP
事件：7月25日，央行以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.3%、较上月调降20BP。
主要内容：央行本次降息有两大“意外”：一是月内二次操作MLF、并不常见，二是降幅20bp、超过逆回购利率和LPR的10bp，为非对称降息。具体看，有三大“考量”：一是稳增长，二是缓解银行间流动性压力，三是进一步淡化MLF利率政策色彩、加快利率调控机制改革。继续提示：货币不是万能的”，本轮降息实际效果可能有限，实质性稳增长亟待更多组合拳，尤其是地产端、财政端，再降准降息也仍可期（详见前期报告《MLF“意外”降息20BP的背后》）。
1、时点看，鉴于7月15日已开展MLF操作，本次为月内第二次，实属“意料之外”。
2、幅度看，本次MLF利率调降幅度为20BP，高于此前逆回购、LPR调降幅度，属于“非对称”降息，主要可能旨在弥合政策利率与市场利率之间背离。
3、归因看，本次降息属于稳增长的增量政策，也有助于缓解银行间流动性压力，还有进一步淡化MLF利率政策色彩、加快利率调控机制改革的意图。
4、往后看，货币宽松还是大方向，再降息可期、紧盯美联储节奏，降准也是可选项、紧盯发债节奏；我们也继续提示：“货币不是万能的”，当前经济的核心问题仍是需求不足、而非资金价格，本轮降息实际效果可能有限，实质性稳增长仍需更多组合拳，尤其是地产端、财政端。
5、资产看，维持此前判断：本轮降息有助于降低实体融资成本，也释放了政策有意加码稳增长的信号、有助于提振信心，对权益市场偏利好；对债券市场而言，当前基本面偏弱的背景下，本轮政策利率、存款利率调降有利于打开利率下行空间，央行操作仍是影响短期债券走势的重要因素。
财政部等：加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新
事件：7月24日，发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。
主要内容：进一步加大了对重点领域更新换新的补贴力度。1）汽车报废更新：对符合条件的汽车报废更新，将补贴标准由此前的购买新能源乘用车补贴1万元、购买燃油乘用车补贴7000元，分别提高到2万元和1.5万元。2）设备更新贷款财政贴息：对符合条件的经营主体，中央财政给予设备更新贷款的贴息比例，从1个百分点提高到1.5个百分点。此外，《若干措施》明确了对老旧营运车船报废更新、农业机械报废更新、新能源公交车及动力电池更新等方面的补贴标准，较此前均有大幅度提升。对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品，给予产品销售价格的15%补贴；对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予5%补贴。
简评：此次统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加码支持大规模设备更新和消费品以旧换新，包括：一是进一步加大了对重点领域更新换新的补贴力度，如提高汽车报废更新、老旧营运车船报废更新、农业机械报废更新、新能源公交车及动力电池更新等方面的补贴标准；二是扩围，设备更新将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域，在消费品以旧换新将个人消费者乘用车置换更新、旧房装修等都纳入支持范围。
二、地方政策：地方继续发力稳经济、多地继续发放消费，北京推进家电换新、上海推动创业投资。
地方继续发力稳经济、多地继续发放消费券，天津滨海新区、芜湖、郑州等继续发放消费券，基本都涵盖汽车、家电、餐饮、旅游景区等，以释放消费潜力，此外，上海推动创业投资、北京推进家电换新。
三、行业与产业政策：各地继续松地产，关注郑州取消新房“限价”；央企成立新型储能创新联合体。
1、各地继续加码松地产，郑州取消新房“限价”，多地推进“以旧换新”、放松住房公积金提取条件，其中江阴支持房地产开发企业开展“直接收购”式“以旧换新”业务，提档升级国企收购模式，鼓励支持其他房企直接收购，黄石支持“以旧换新”下可提取本人、配偶、父母及子女公积金支付房款。
2、央企成立新型储能创新联合体。7.30央企新型储能创新联合体启动会在京召开，攻关一批新型储能首台（套）技术装备、首批次材料、首版次软件，已围绕“高安全、低成本化学储能”“高效率、低成本物理储能”“规模化支撑技术”“多场景应用实证”等，在能源、通信、航天等布局57项重点攻关任务。
