当地时间8月15日（周四），美股三大股指集体拉升，其中纳指与标普500指数均实现六连涨。科技股全线上涨，特斯拉涨超6%，AMD、亚马逊、英伟达涨超4%，表征美股中小盘科技行情的ARK系列基金也迎来大涨行情，ARKG大涨5.39%，ARKK上涨4.8%，ARKQ、ARKF、ARKW均涨超2%。
A股方面，今日（8月16日），投资海外颠覆性创新、聚焦美股中小盘科技的热门QDII基金——海外科技LOF（501312）场内大幅反弹，截至发稿，场内价格上涨3.79%，实时成交额超1100万元。
宏观数据方面，美国商务部的数据显示，美国7月零售销售月率录得1%，为2023年1月以来最大增幅，预估为0.4%，前值为0%。与6月份相比，这是一个强劲的回升，6月份的销售数据被修正为下降0.2%。美国7月零售支出增加，显示通胀降温和收入增加继续推动家庭的消费能力。
分析师表示，周四公布的数据表明，美国的软着陆情景完好无损，这对股市来说是一个积极的催化剂，可能会进一步上涨。劳动力市场正在缓慢降温，与预期的更为剧烈的放缓背道而驰。总体而言，目前的形势意味着，美联储可能于9月份开始放松政策。
值得关注的是，一年一度的杰克逊霍尔年会将在下周四至周六（8月22日至24日）举行。根据美联储周四更新的日程表，鲍威尔将于美东时间8月23日上午10点（北京时间8月23日晚上10点）在杰克逊霍尔年会上发表主题讲话。经济学家认为，鲍威尔将在下周的杰克逊霍尔研讨会上为9月降息铺垫，而最受关注的实际降息幅度将由一周后公布的8月就业数据决定。
从市场预测来看，鉴于过去几个月美国通胀有所降温，劳动力市场放缓，金融市场普遍预计美联储将在9月17日至18日的会议上开启降息周期。但对于降息幅度，市场仍存在分歧。虽然大多数经济学家预计美联储9月将降息25个基点，但也有一些业内人士预测，可能会有更大幅度的50个基点的降息。
如果9月进入降息周期，科技股会如何表现呢？美股科技股投资的标杆人物——ARK公司创始人“木头姐”认为，利率下行背景下，小型股上涨潜力或更大。在此前Q2的致投资者信中，“木头姐”指出，由于本轮周期中已经付出了紧缩银根和加息的代价，未来几年可能对除六大巨头之外的广大股市来说都是丰收的季节。虽然大型股应该参与广泛的牛市，但小型股的上涨潜力或将更大。
“木头姐”团队认为通胀和利率将低于预期，即便错了，ARK的策略（从ARKK开始）已经支付了与更高利率相关代价，并且提供了高度差异化的创新敞口，尤其是考虑到美国股市中创纪录的超大盘股集中度与颠覆性创新领域中小型相对大型股票的廉价估值形成鲜明对比。如果通胀和利率确实低于预期，就像去年股市开始贴现一样，那么这种顺风可能会给专注于真正颠覆性创新的股票带来不成比例的回报。
把握海外降息周期机会，建议重点关注海外科技LOF（501312）。基金二季报显示，截至2024.6.30，海外科技LOF（501312）持仓基金包括5只ARK系列ETF，合计占基金资产净值比例超73%，主要投向新生代互联网、颠覆性创新、基因革新、金融科技等前沿科技领域。从持仓结构分析来看，相比于纳斯达克100指数，ARK系列ETF持仓通常更偏美股中小盘科技，在降息周期下，或更具弹性。
注：持仓数据来自基金2024年二季报，定期报告中显示的各季度末前十大重仓股/基金仅为季度末当天持仓，不代表基金在各个完整季度始终持有，亦不代表未来持续持有，以上持仓仅供示意用途，不作为投资建议。
数据来源：基金定期报告、Wind，截至2024年8月16日。
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