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界面新闻记者 | 卢奕贝

界面新闻编辑 | 许悦

  8月31日,绝味食品(维权)发布了2024年年中报告。报告期内,绝味实现营业收入33.40亿元人民币,同比下降9.73%;净利润为2.96亿元人民币,同比增长22.20%。

  财报显示,绝味食品上半年营收下降主要因产品销量下降。不过,它开始收缩的门店规模无疑也对营收造成影响。

  卤味行业的收入大部分来自于线下门店,但在今年上半年,绝味食品的门店数量减少了近1000家。财报显示,截至报告期末,绝味在中国大陆地区门店总数为14969家,而在2023年底,其门店数量为15950家。

  过去几年里绝味食品的营收增长,一个关键因素在于门店规模的持续扩大。

  绝味食品在2019年突破万店规模,年底达到10954家店(不含港澳台),此后3年每年门店净增长千店以上,2022年其中国大陆地区门店总数突破1.5万家(不含港澳台及海外市场)。与此同时,其公司营收从2019年的51.72亿元逐步增长至2023年的72.61亿元。

  但在2023年,绝味扩张速度出现放缓。财报显示,2023年年中,门店总数16162家;2023年末,其门店总数为15950家,全年仅净增长874家。

绝味鸭脖上半年关闭了约1000家门店 与加盟商共渡难关  第1张

  一方面,过去的野蛮扩张并没有令绝味食品获得更高的回报。2019-2023年,绝味的归母净利润分别为8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元、2.35亿元、3.44亿元,2023年数据尚未恢复至疫情前水平。

  此外,消费需求下降导致卤味行业整体承压。

  在2023年报中绝味曾表示,连锁经营行业展现出阶段性、地区性以及结构性发展不均衡的特点,居民消费习惯更趋理性,行业加速洗牌。

  Frost & Sullivan 和红餐产业研究院的数据显示,卤制品行业增速明显放缓,2024 年上半年,虽然原材料价格同比有所下降,但行业整体面临严峻的经营压力,龙头企业也同样经受生存考验。

  因而绝味也调整了自身的战略。财报显示,今年上半年,公司坚持“深耕鸭脖主业”的经营战略,着重调整门店和加盟商结构。将提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务,与加盟商共渡难关。

  虽然绝味食品的整体营收下降,但成本端下降还是让它在上半年获得喘息的机会。财报显示,公司营业成本同比下降17.95%,这主要系原材料价格同比下降。

  从绝味食品的营收构成上来看,绝大部分还是鲜货类贡献。

  报告期内,绝味鲜货类产品(包括禽类制品、畜类制品、蔬菜产品及其他)的营收占比达到79.88%。包装产品带来的营收占比为6.01%,加盟商管理带来的营收占比为1.04%。其他业务的营收为0.17%。

绝味鸭脖上半年关闭了约1000家门店 与加盟商共渡难关  第2张

  以鸭副产品为主要原料的卤味企业的盈利能力,大多要依赖原料价格涨跌的“脸色”行事。光大证券(维权)研报显示,绝味、周黑鸭、煌上煌等卤味企业的成本构成中,原材料普遍占比70-80%。这意味着在层层传导的产业链条中,原材料价格的微小波动,都将牵一发而动全身——在鸭副产品价格高涨时,净利润就走低;反之才能实现利润增加。

  2023年二季度以来,中国市场鸭副产品等主要原材料价格出现下行。绝味食品在2023年三季度业绩交流会上披露,目前行业(鸭)投苗量为1000-1050万只,鸭脖采购价在10元左右,公司鸭脖库存成本为14-15元,主业毛利率逐步提升到34%左右。

  相较于其他几位卤味上市公司,绝味食品的业绩表现其实还算不错。

  煌上煌披露的2024年半年报显示,2024年上半年,煌上煌实现营业收入10.60亿元,同比下降7.53%;实现净利润6061.52万元,同比下降26.59%;门店总数为4052家,同比减少445家。其原因在于门店拓展不达预期,肉制品业老店单店收入同比下降,业绩达成不理想。

  周黑鸭在2024上半年实现营收12.6亿元人民币,同比减少11%,母公司拥有人应占溢利3291万元人民币,同比减少67.7%;门店总数为3456家,同比减少250家。

  周黑鸭也表示,根据当前市场趋势及消费者需求,在门店、产品、用户等战略方向上做出适当调整。门店拓展不盲目追求数量增长,将提升质量作为核心目标,针对性拟定整改帮扶计划或进行闭店止损处理,对选址和管理要求进行迭代更新。

  不过目前令绝味更加头痛的问题还不是公司业绩。8月15日晚间,绝味食品公告,于2024年8月15日收到中国证监会下发的《立案告知书》,因公司涉嫌信息披露违法违规,根据相关法律法规,2024年6月7日,中国证监会决定对公司立案。

  对此市场高度关注的热点有二:一是具体何原因涉信披违规被立案调查,二是为何6月的立案信息时隔两月后公告。

  受此消息影响,次日绝味食品的股价开盘便跌停,股价报13.22元/股,总市值为81亿元左右。截至9月2日收盘,绝味食品股价为12.52元/股,市值进一步缩水至77.61亿元,相较于最巅峰时期的635亿元,已跌去近9成。